popular
3,92 EUR • Conservar
El Banco Popular reducirá el dividendo de 2008 alrededor de un 16%, en línea con la caída de su beneficio, situándose en 0,4128 euros. Así, pagará un tercer dividendo a cuenta de 0,08 euros por acción el 12 de abril y en julio abonará el complementario con acciones de su autocartera, entregando una acción nueva por cada 50 que se posean, lo que equivaldrá a una retribución de 0,0793 euros por título. Tras las caídas en lo que llevamos de año (en torno a un 45%) la acción se ha puesto barata, pero por ahora preferimos no comprar.
prisa
1,67 EUR • Vender
La compañía confirma la renegociación de parte de su deuda que vence el 31 de marzo (1.950 millones de euros, algo más de un tercio del total). Por el momento, la empresa parece haberse salvado de la guillotina pero su situación financiera sigue siendo crítica. La espectacular caída de la acción (cerca de un 90% en los últimos dos años) la ha puesto barata, pero también es cierto que el riesgo es muy elevado (5 en nuestra escala que va de 1 a 5).
cepsa
32,22 EUR • Vender
El anuncio hecho por el Banco Santander y Unión Fenosa de vender su participación en la petrolera española Cepsa ha provocado el desplome de la cotización. Esta participación que representa el 36% del capital se ha puesto a la venta a un precio comprendido entre 30 y 35 euros por acción, claramente por debajo del precio de la cotización la víspera de conocerse la noticia (en torno a 66 euros). Pero hasta la fecha no se ha cerrado acuerdo alguno. Acción cara.
endesa
20,46 EUR • Conservar
La CNMV ha resuelto que Enel no está obligada a lanzar una OPA (Oferta Pública de Adquisición de acciones) al resto de los pequeños accionistas de Endesa tras aumentar su participación en esta compañía al 92,05%. Desvanecida esta posibilidad la cotización podría sufrir mayores altibajos, sobre todo después del pago del “superdividendo” de 5,897 euros brutos por acción (4,776 tras la retención fiscal) abonado el 16 de marzo. Aumentamos de 2 a 3 el riesgo de la compañía. Por el momento, la acción está correctamente valorada.
caf
218,80 EUR • Conservar
CAF ha conseguido hacerse con el contrato para suministrar los equipos para el metro de Houston (EE UU). También hemos conocido que la compañía se ha precalificado para otro importante contrato en el Reino Unido. Acción correcta.
adidas group
24,44 EUR • Vender
Tras haber cumplido con sus objetivos en 2008, Adidas se prepara para afrontar un año 2009 más complicado. El grupo prevé seguir con sus inversiones en 2009, lo que lastrará sus beneficios. El dividendo de 2008 se mantiene estable en 0,50 euros. Acción cara.
crédit agricole
7,35 EUR • Conservar
El banco francés ha publicado unos resultados para el cuarto trimestre muy por encima de nuestras estimaciones, gracias a su actividad de banca de inversión. Revisamos al alza nuestras previsiones para 2009, pero mantenemos la prudencia en cuanto a la capacidad de los bancos para recuperar la forma en la grave crisis actual. El primer trimestre de 2009 no debería ser muy bueno. Acción correcta.
roche gs
150,5 CHF • Conservar
Roche aumenta su oferta por Genentech hasta 95 USD por acción para obtener así el acuerdo de la dirección y hacerse con la totalidad de su socio del que ya posee el 56%. Acción correcta.
bmw
22,8 EUR • Conservar
Decepcionantes resultados en el cuarto trimestre de 2008 con una pérdida cercana a los 1.000 millones de euros. Teniendo en cuenta la caída de las ventas en enero (-24,2%) y en febrero (-24,4%), BMW no podrá evitar en nuestra opinión nuevas pérdidas en el primer trimestre de 2009. Por ello rebajamos nuestras previsiones. Pese a ello, la acción sigue correcta.
