Enagás

El beneficio sigue creciendo

Pese a los envites de la crisis, el beneficio de Enagás sigue creciendo, gracias a la solidez de su negocio. Acción correcta. Mantenga.

Los resultados de 2008 han estado en línea con nuestras estimaciones: el beneficio se ha incrementado un 8,6% hasta 1,09 euros por acción, gracias a una buena contención de costes y, sobre todo, el aumento de las inversiones y de los activos puestos en funcionamiento.

La compañía avanza a velocidad de crucero: para 2009 se espera un nuevo récord tanto en inversión (+16%) como en activos que entren en funcionamiento (+52%). Pese al aumento de los gastos financieros (las voluminosas inversiones dispararán su deuda), creemos que los resultados seguirán mejorando. Y es que en estos momentos de incertidumbre, no resulta nada fácil encontrar un valor que tenga ingresos crecientes y quasi asegurados para los próximos años.

En efecto, los ingresos de Enagás dependen de la construcción y puesta en marcha de los activos relacionados con el transporte de gas: gasoductos, almacenes, plantas de regasificación, etc. A medida que éstos empiezan a funcionar, la empresa cobra por su uso. Eso sí, sus ingresos vienen establecidos por las tarifas que aprueba el Gobierno y que pueden estar sujetas a variaciones. Hasta 2016 Enagás tiene inversiones comprometidas con la administración lo que asegura el crecimiento de sus ingresos al menos hasta entonces.

Cotización en el momento del análisis: 13,66 EUR