Indra Sistemas

Rebajamos nuestras previsiones

La crisis arrambla con todo e Indra no será una excepción. Pero la solidez de sus clientes y su especialización le ayudarán a capear el temporal con éxito. Pese a la rebaja de nuestras previsiones, la acción está correcta. Mantenga.

La crisis económica también afecta al sólido negocio de Indra. La propia empresa acaba de anunciar sus estimaciones para 2009 (+5% en ventas y el mantenimiento de los márgenes, pese a la que está cayendo). Unas cifras meritorias, dada la complicada coyuntura. Para hacerle frente, Indra apuesta por una mayor presencia en el exterior y por una contención de costes.

La solidez de sus clientes - grandes instituciones o empresas de primera línea (gobiernos, bancos, eléctricas, multinacionales, etc.) – le permite sin duda ser moderadamente optimista de cara al futuro y seguir pensando en ligeros crecimientos para este año 2009. Sin embargo, las “vacas flacas” acabarán reflejándose en sus ventas de los próximos años: auguramos una caída en el número y en la cuantía de los pedidos y una reducción de sus márgenes aunque se mantendrán por encima del sector gracias a su especialización.

Hemos revisado nuestras estimaciones a la baja tanto para este 2009 (recortamos nuestras estimaciones de beneficio en un 9,5% hasta los 1,25 euros por acción frente a los 1,14 euros que estimamos para 2008) y sobre todo para 2010 (las rebajamos en un 20,5% hasta los 1,28 euros por acción).

Cotización en el momento del análisis: 15,82 EUR