EDP

Buenos resultados trimestrales

Buen resultado trimestral y nuevos objetivos estratégicos para el horizonte 2012. Pese a la caída bursátil, la acción está correcta. Mantenga.

En los nueve primeros meses del año, las ventas han crecido un 19%, gracias sobre todo a la energía eólica, cuya producción se ha más que duplicado. El beneficio operativo, impulsado por una reducción del 5% de los costes operativos (el objetivo de reducción de costes para este año ya se ha alcanzado), avanza un 16%. Además, EDP ha obtenido ganancias con la salida a Bolsa de EDP Renovables (su participación pasa del 100 al 75%). El beneficio por acción sube por tanto un 41% hasta 0,26 euros.

Puesto que algunos objetivos estratégicos ya se han alcanzado, EDP anuncia un nuevo plan, que prevé un aumento de la capacidad de producción y una mejora de la eficacia. Para el periodo 2007/2012, el grupo estima un crecimiento anual medio del 12% en el beneficio operativo y del 10% en el beneficio global. Pero de 2009 a 2012, prevé realizar inversiones por valor de 3.000 millones de euros al año y, habida cuenta de la actual crisis de liquidez, podría encontrar dificultades para su financiación. Esto aumenta algo el riesgo de la acción. EDP mantiene sin embargo su objetivo de incrementar el dividendo (+0,015 euros al año).

Por nuestra parte, dado el buen resultado publicado, mantenemos nuestras previsiones de beneficio por acción en 0,32 euros tanto para 2008 como para 2009.

Cotización en el momento del análisis: 2,69 EUR