BAnesto
8,83 EUR • Conservar
A pesar de la crisis financiera y el deterioro económico Banesto ha presentado unos resultados más que aceptables, con un incremento del 12% del beneficio neto en los primeros nueve meses. No obstante, dado el sombrío panorama económico que se avecina hemos rebajado las previsiones de beneficio por acción para 2008 (de 1,28 a 1,24 euros) y para 2009 (de 1,31 a 1,27). Acción correcta.
unión fenosa
15,70 EUR • Vender
Las condiciones que la Comisión Nacional de la Energía (CNE) impondrá a Gas Natural para adquirir Unión Fenosa serán finalmente menos duras de lo esperado y resultan, por tanto, fácilmente asumibles por la compañía gasista. Buenas noticias para que se lleve a cabo la fusión sin mayores problemas. Acción cara.
reyal urbis
6,13 EUR • Vender
La inmobiliaria Reyal Urbis sigue con sus particulares problemas financieros, agudizados por la crisis inmobiliaria. La compañía podría estar a punto de llegar a un acuerdo con los bancos para refinanciar su elevada deuda. Pero las perspectivas del sector no son nada alentadoras. Acción cara.
service point
0,90 EUR • Conservar
Service Point es de los valores que más ha sufrido por la debacle bursátil, debido a la exposición de su negocio al sector constructor, muy afectado por la crisis económica y crediticia. Tras esta fuerte corrección, la acción creemos que está correctamente valorada.
arcelormittal
21,85 EUR • Conservar
La crisis económica que afecta a EE UU y a Europa trae consigo una reducción del consumo de acero y por tanto una caída de su precio. Prevemos una clara caída de los resultados en 2009. Tras el desplome bursátil, la acción ya no está cara y cambiamos nuestro consejo sobre la compañía de vender a conservar.
DEXIA
6,01 EUR • Conservar
Las arcas públicas de Bélgica, Francia y Luxemburgo han salido al rescate de Dexia, a través de una ampliación de capital de 6.400 millones de euros. Las nuevas acciones se suscribirán a 9,9 euros cada una, con lo que la participación de los actuales accionistas en el capital y en los beneficios se va a ver reducida hasta el 64% del capital resultante tras la ampliación. Ahora, nuestra estimación de beneficio para 2008 pasa a ser de 0,70 euros por acción, y el dividendo neto se situará en unos 0,22 euros por acción. Le recomendamos mantener esta acción únicamente si usted está dispuesto a asumir un elevado riesgo.
philips
15,78 EUR • Conservar
La degradación del contexto económico le impedirá, en nuestra opinión, alcanzar los objetivos de crecimiento y de rentabilidad marcados por la compañía para 2010, demasiado ambiciosos. La acción se ha puesto correctamente valorada. Cambiamos por tanto nuestra recomendación de vender a conservar.
michelin
41,00 EUR • Conservar
Michelin espera alcanzar sus objetivos financieros, gracias a los efectos de su plan de productividad (que prevé un margen operativo del 10% en 2010). Su cotización sin embargo no ha escapado a la debacle del sector. La acción se ha puesto correctamente valorada.
bnp paribas
59,86 EUR • Conservar
El banco francés va a comprar las actividades belgas y luxemburguesas de Fortis a un precio que, en un primer análisis, nos parece interesante. La operación estará financiada en parte por una ampliación de capital y permite al grupo reforzarse ante todo en banca minorista. Acción barata, pero arriesgada.
ibm
87,75 USD • Conservar
IBM espera incrementar su beneficio por acción un 22% en 2008. Nosotros somos algo más prudentes en nuestras estimaciones que el grupo para final de año. Revisamos a la baja nuestras estimaciones para 2009, debido al empeoramiento de la crisis económica. Acción correcta.
