Cambio de consejo
Los altos precios del acero reciclado han impulsado los resultados y las perspectivas a corto plazo. Pero tarde o temprano, la ralentización económica acabará frenando la demanda. Tras la reciente revalorización de la cotización, la acción se ha puesto cara. Aprovéchelo y venda.
El resultado del segundo trimestre del ejercicio en curso (cierre anual el 31 de agosto) supera ampliamente nuestras expectativas. Las ventas han crecido un 24% y el beneficio un 35%, hasta 1,27 USD por acción. Y ello gracias al impulso de los precios del acero reciclado (75% de las ventas) que ha repuntado un 36% en un año, y del acero acabado (15% de las ventas) que ha subido un 15%. Aunque la demanda de acero acabado se ralentiza en EE UU, los precios siguen siendo elevados, ya que el acero extranjero importado resulta ahora aún más caro, dada la debilidad del dólar. Las perspectivas, por su parte, se presentan igualmente favorables a corto plazo: el dólar seguirá con su debilidad (lo que impulsará el precio del acero acabado americano) y la demanda de acero reciclado sigue dando muestras de fortaleza. Schnitzer debería poder trasladar a sus precios de venta una parte del incremento de los costes de transporte (debido al precio del petróleo). Por el contrario, a largo plazo, la ralentización económica en EE UU acabará lastrando la demanda y los precios. Sea como fuere, revisamos al alza nuestras previsiones de beneficio por acción, de manera considerable para el ejercicio en curso (5 USD frente a 4,28 anteriormente) y algo más ligeramente para el siguiente (4,31 USD frente a 4,08).
Cotización en el momento del análisis: 80,32 USD
