Reyal Urbis

Futuro incierto

El panorama nos parece bastante incierto para la compañía (desplome de la demanda, crisis crediticia…). Por el momento preferimos esperar a que se despejen las incertidumbres financieras del valor. Acción cara. Venda.

Al igual que para el resto del sector inmobiliario, se avecinan tiempos duros para la compañía. El bajón de la demanda en la compra de pisos se está notando en las cifras de preventas (-55% el año pasado); la deuda de la compañía es más que considerable (más de 5.700 millones de euros); y las entidades financieras han cerrado el “grifo” de los créditos.  Ante esta difícil coyuntura, Reyal Urbis prevé tomar dos medidas importantes: reducir sus gastos con el cierre de algunas filiales y el despido del 5,5% de los empleados de la compañía; y sobre todo conseguir liquidez (dinero fresco) para fortalecer sus finanzas. Para ello renegocia con los bancos acreedores las condiciones de su deuda y prevé vender activos con los que hacer frente a los gastos financieros. Aunque es cierto que la compañía tiene una importante cartera de patrimonio (principalmente suelo comprado hace muchos años) y algunos edificios emblemáticos, en la situación actual no es fácil encontrar comprador y los interesados en comprar tanto suelo como edificios no dudan en presionar con ofertas a la baja. Si al final los ingresos de la compañía no llegan o están por debajo de lo esperado, la situación financiera a medio plazo podría complicarse.

Cotización en el momento del análisis: 9,00 EUR