Abertis

Diversificación de ingresos

La empresa combina la seguridad de su negocio (regulado) con el impulso de la diversificación. Destaca además el buen trato a sus accionistas (rentabilidad por dividendo en torno al 3% y ampliaciones de capital gratuitas cada año). Acción correctamente valorada. Mantenga.

El objetivo de la compañía no es otro sino convertirse en el gran grupo europeo de las concesiones de infraestructuras. Para ello Abertis apuesta por diversificar sus actividades. Aparte de las autopistas que siguen siendo su principal fuente de ingresos (76%) y de beneficios (88%), los tentáculos de Abertis se dirigen a sectores tan dispares como los satélites o la gestión de aeropuertos. Todos ellos negocios “seguros”, gracias a sus ingresos regulados y de largo plazo. Las  necesarias buenas relaciones con las autoridades de los países donde está presente (sus ingresos dependen de la correspondiente autorización administrativa) aconsejan a la compañía ir de la mano de socios locales en esos países. En Italia por ejemplo lo intentó con Atlantia, pero las autoridades transalpinas lo impidieron y ahora parece que Portugal podría ser su próximo objetivo. Sus principales accionistas, La Caixa y ACS, apuestan fuerte por la compañía y siguen incrementando su participación en ella. De hecho, no descartamos que ambas alcancen el 30% del capital de Abertis, límite que les obligaría a lanzar una oferta de compra (OPA).

Cotización en el momento del análisis: 20,26 EUR