Resultados por las nubes
El especialista danés de la energía eólica ha batido todos los récords en 2007 y prevé un 2008 inmejorable. Pero todas estas buenas noticias ya están reflejadas de largo en la cotización. Acción cara. Venda.
Las turbinas del grupo danés giran a pleno régimen: en 2007 sus ingresos se dispararon un 26%, impulsados por el tirón de las energías renovables y de la energía eólica en particular. Su beneficio por acción alcanzó los 11,60 DKK. Vestas sigue siendo el nº 1 mundial del sector. Es cierto que su cuota de mercado ha retrocedido hasta el 23% (frente al 28% en 2006), debido sobre todo a la llegada de nuevos competidores chinos, lo que preocupa a algunos analistas. Pero en nuestra opinión, este retroceso no pone en entredicho las buenas perspectivas del grupo. Ya que, por un lado, la demanda seguirá siendo muy dinámica en los próximos años. Y, por otro, porque Vestas da prioridad a la rentabilidad y no se lanza a hacerse con mercados a cualquier precio. La prueba está en su margen operativo que, del 5% en 2006, ha pasado a más del 9% en 2007 y, según el grupo, debería progresar aún más en 2008, hasta alcanzar el 12%. El objetivo es razonable en nuestra opinión, tanto en cuanto las medias destinadas a aumentar la productividad sigan dando sus frutos. Mantenemos por consiguiente nuestras previsiones de beneficio por acción en 18,22 DKK para 2008 y en 23,85 DKK para 2009.
Cotización en el momento del análisis: 505 DKK
