bbva
14,51 EUR • Comprar
El beneficio en 2007 se ha incrementado un 30%. Sin elementos extraordinarios (p.ej. la venta de su participación en Iberdrola), el resultado crece un 18%. La acción está barata a largo plazo.
ferrovial
42,50 EUR • Vender
La reforma fiscal que baraja el Gobierno británico podría tener un fuerte impacto negativo en los resultados de 2008 para Ferrovial. Las primeras estimaciones de la propia compañía lo cifran en 8,7 euros por acción. El efecto sería meramente contable (se perderían ciertas ventajas fiscales). Aun así, no son buenas noticias. Acción cara.
Gamesa
26,49 EUR • Vender
El objetivo de la Unión Europea de que en 2020 el 20% de la energía consumida en la UE sea de origen renovable, frente al 8,5% actual, supone un fuerte respaldo a este tipo de energías. Gamesa, uno de los principales fabricantes del mundo de equipos de generación eólica, se beneficiará de ello a largo plazo. Pero la acción está cara.
popular
10,48 EUR • Conservar
Buenos resultados en 2007: +22,8% del beneficio. Sin tener en cuenta los resultados extraordinarios, el beneficio se ha incrementado un 27%. Acción correcta.
alcatel-lucent
4,27 EUR • Conservar
Tras la caída de la cotización en 2008, la valoración de la compañía gala nos parece ahora más razonable. Cambiamos nuestro consejo a conservar.
AT&T
38,28 USD • Comprar (ISIN: US00206R1023)
Resultado del cuarto trimestre de la estadounidense en línea con las expectativas (beneficio corriente por acción al alza un 16%). La compañía, que ya había recortado sus previsiones anteriormente, no prevé un nuevo deterioro a principios de año y confirma sus objetivos para 2008. Acción barata.
dupont
45,95 USD • Comprar (ISIN: US2635341090)
Tras un cuarto trimestre mejor de lo previsto, DuPont firma un buen año 2007: +12% del beneficio por acción (en datos comparables). Mantenemos sin cambios nuestra previsión para 2008 y 2009. Acción barata.
fiat
15,78 EUR • Conservar
Los resultados del cuarto trimestre han superado lo previsto. Revisamos al alza nuestras estimaciones para 2008 y 2009. La caída de la cotización nos parece exagerada y la acción se ha puesto correcta. Por ello, cambiamos nuestro consejo a mantener.
fortis
15,30 EUR • Comprar (ISIN: BE0003801181)
Fortis podría registrar una provisión adicional para 2007 de unos mil millones de euros. El grupo mantendrá sin embargo su dividendo de 2007 en el mismo nivel que en 2006 (antes de la ampliación de capital) y no tiene previsto solicitar nuevos fondos a los accionistas. Acción barata.
société générale
87,80 EUR • Comprar (ISIN: FR0000130809)
El grupo francés ha sido víctima al parecer de un grave fraude (4.900 millones de euros). Sus resultados de 2007, ya lastrados por las provisiones ligadas a la crisis de las hipotecas de alto riesgo, se han visto penalizados (gana 1,42 euros por acción) y ha reducido un 88% su dividendo. Société Générale se ha visto obligada a ampliar capital para reforzar sus fondos propios (5.500 millones de euros), lo que diluirá los beneficios por acción para 2008 (que ahora estimamos en 9,72 EUR) y 2009 (11,26 EUR). Con todo, la acción nos parece barata.
VODAFONE
181,3 pen. • Comprar (ISIN: GB00B16GWD56)
Las ventas han crecido al ritmo previsto en el último trimestre de 2007 (4,4%), gracias a los países emergentes Por otra parte, la actividad en los mercados europeos, más maduros, ha dejado de deteriorarse. Acción barata.
