Momento difícil
La crisis de las hipotecas de alto riesgo ha pasado factura a la cotización y pone en dificultades su oferta por ABN Amro. Pero a su vez Barclays podría volver a ser una presa codiciada. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo. Compre (ISIN: GB0031348658).
La cotización se ha desplomado, pero la situación nos parece mejor de lo que indica el precio en bolsa. En efecto Barclays se había anticipado a la crisis hipotecaria en EE UU y en un año había reducido a la mitad su cartera ligada a este tipo de créditos. Barclays ha afirmado que el mes de julio será mejor que el mismo mes del año pasado y agosto seguirá por la misma senda. Sin embargo, la actividad relacionada con la deuda se ralentiza y seguirá por ese camino en los próximos meses. Puesto que Barclays debería verse afectado por ello, nosotros ya habíamos rebajado nuestras estimaciones de beneficio de 82,63 a 78,75 peniques por acción para 2007 y de 86,26 a 84,58 peniques para 2008. Por ello, seguimos confiando en su capacidad de obtener buenos resultados, ya que las perspectivas siguen siendo buenas en el resto de sus actividades. Además, la fuerte caída de la cotización hace que su oferta (en acciones) por ABN sea ahora claramente menos interesante que la de consorcio del Santander y sus socios. Si éstos se hacen finalmente con ABN (algo probable), Barclays sería de nuevo una presa interesante para cualquier gran entidad compradora.
Cotización en el momento del análisis: 638 peniques
