Resultados sorprendentes
Tras la publicación de unos buenos
resultados hemos revisado al alza nuestras estimaciones de beneficio para la
compañía. Pese a ello, la cotización ya recoge con creces estas buenas
perspectivas. Acción cara.
Venda.
Los resultados del tercer trimestre nos han sorprendido gratamente. Pese al alza de las materias primas, Uralita ha reducido sus costes, lo que le ha permitido mejorar los márgenes de beneficio de todas sus divisiones, sobre todo Tuberías y Aislantes. La demanda para los productos de la compañía sigue siendo fuerte, sobre todo en Aislantes (gracias al tirón de los mercados de Europa del Este) y Yesos. En estas dos divisiones la compañía va a aumentar su capacidad de producción con dos nuevas instalaciones. En Tejas, sin embargo, las ventas han caído, consecuencia de la debilidad de la demanda en Portugal. La estrategia de la empresa a largo plazo nos parece acertada y el buen trabajo realizado en los últimos años (focalización en negocios con posición de liderazgo, creación de marcas, mejoras operativas…) empezará a dar sus frutos a poco que mejore la situación económica en Centroeuropa (el 49% de las ventas del grupo se realiza fuera de España). Hemos revisado al alza nuestras estimaciones de beneficio corriente por acción: 0,209 EUR en 2006 (0,196 antes) y 0,264 EUR en 2007 (0,213).
Cotización en el momento del análisis: 4,95 EUR
