Trimestre quasi
idílico
Tras un trimestre eufórico debido al tirón del precio del acero, el
trimestre actual podría ser algo menos sublime. Pero las perspectivas a largo
plazo siguen siendo esperanzadoras. Acción correcta. Mantenga.
Schnitzer Steel Industries es un gran exportador americano de acero reciclado,
que produce también acero para la construcción. Además, ha desarrollado una
actividad de venta de piezas de segunda mano para el automóvil en EE UU y
Canadá.
El alto precio del acero ha impulsado el
resultado del cuarto trimestre del ejercicio (que se cierra el 31 de agosto).
En aceros acabados, las ventas han repuntado un 19%, gracias sobre todo
al aumento de los precios en un 11%. En aceros reciclados (70% de las
ventas), los ingresos se han disparado, gracias también a un incremento de los
precios del 16%, de manera que el margen operativo alcanza ya el 12,35% (frente
al 6,8% de media desde principios del ejercicio). En el negocio de piezas de
segunda mano para el automóvil (11% del negocio), la rentabilidad también
se ha recuperado, gracias a la progresiva integración de GreenLeaf Auto
Recyclers (adquirida en septiembre de 2005). En el trimestre, el beneficio por
acción mejora un 44% respecto a un año antes, hasta 1,63 USD (para el conjunto
del ejercicio: 3,92 USD, sin contar elementos no recurrentes). Esta situación
sin embargo podría no perdurar mucho tiempo: el trimestre en curso debería
sufrir las consecuencias del cierre temporal de una fábrica y de la (esperada)
bajada de los precios del acero. Pero dado que los precios del acero, a pesar
de todo, deberían mantenerse en niveles bastante elevados, nosotros mantenemos
nuestras previsiones de beneficio para el ejercicio en curso (3,50 USD por
acción) y somos optimistas para los próximos años.
Cotización en el
momento del análisis: 39,94 USD
