Beni Stabili

Caída de los beneficios

La inmobiliaria italiana Beni Stabili ha anunciado una fuerte caída de sus ingresos y beneficios en el primer semestre del año. Por ello y por la incertidumbre sobre sus futuras ganancias hemos revisado a la baja nuestras estimaciones sobre la compañía (0,067 EUR por acción en 2006 y 0,032 EUR en 2007). Acción cara.Venda.

La adquisición de los inmuebles del fondo de pensiones Comit y la ausencia de nuevas ventas de inmuebles han penalizado duramente los resultados semestrales de Beni Stabili. El beneficio neto registra en efecto una caída del orden del 40% respecto a los primeros seis meses del 2005, debido a la ausencia de ventas de inmuebles que en cambio habían disparado los ingresos del primer semestre del pasado año. La compañía, sin embargo, mantiene estables los ingresos procedentes de los alquileres (+3% en el primer semestre de 2006 respecto al mismo periodo de 2005), ya que buena parte de ellos proceden de contratos de alquileres a empresas a largo plazo. La compañía considera estos ingresos como una inversión estratégica a largo plazo. Ahora bien, Beni Stabili tiene como inquilinos a Telecom, cuya situación no deja de ser difícil, San Paolo y la Banca Intesa. Estas dos compañías, en proceso de fusión, alquilan a Beni Stabili los edificios en los que desarrollan su actividad administrativa y no se puede excluir un proceso de reorganización que desemboque en una única división para ambas entidades y la consiguiente pérdida de uno o ambos contratos de alquiler. La reorganización de la sociedad que gestiona los fondos inmobiliarios del grupo y la ya anunciada ampliación de capital en fase de definición deberían asimismo abrir un periodo de nuevas adquisiciones.

Cotización en el momento del análisis: 0,81 EUR