Nueva reestructuración
La reestructuración anterior resultó
beneficiosa, pero la fragilidad persistente de la situación financiera requiere
nuevas medidas. La cotización ya tiene en cuenta los efectos potenciales de
este nuevo plan. Acción correctamente valorada. Mantenga.
ICI es un grupo químico británico presente
en todo el mundo y activo en múltiples ramas de la química (pinturas, productos
cosméticos, aromas, aplicaciones para alimentación y cuidados para la salud…).
Una diversificación sin embargo que no siempre le ha resultado provechosa.
En 2003, ICI lanzaba un plan de
reestructuración que le permitiera remontar el vuelo. Según lo previsto, en
2007, los objetivos de este plan se han alcanzado (reducción de deuda y ahorro
de unos 12 peniques por acción, antes de impuestos). Pero dado que la situación
financiera sigue siendo frágil, ICI debe profundizar aún más. Así pues, la
compañía ha decidido poner en venta una de sus cuatro filiales (Uniqema; 11% de
las ventas) y ha lanzado un nuevo plan de racionalización. Un plan que costará
en total 340 millones de libras (repartidos sobre todo durante los tres
primeros años) y que debe generar un ahorro anual de 170 millones de libras a partir
de 2011 (es decir, unos 14 peniques por acción antes de impuestos). El personal
se verá reducido en un 7% y se adoptarán medidas para recortar los gastos
generales e impulsar la eficiencia de las plantas de producción y de los
equipos comerciales. Este plan debería mejorar la rentabilidad del grupo, pero
también hacer de ICI un grupo más homogéneo y transparente y confirmar su
recuperación. Un “pero” sin embargo: el plan de pensiones de ICI sigue
registrando un fuerte déficit (unos 1.500 millones de libras).
Estimamos un beneficio por acción en 2006 de
22,5 peniques.
Cotización en el momento
del análisis: 346,00 peniques
