El tirón del petróleo
augura un nuevo año récord de beneficios
Un barril de petróleo cercano actualmente
a máximos históricos augura un nuevo año récord para BP. Puede comprar esta
acción, incluida por cierto en nuestra cartera modelo de acciones, en la Bolsa
de Londres (código ISIN: GB0007980591).
El vigor del precio del barril de petróleo
desde principios de año ha permitido a BP acumular una vez más una enorme
liquidez en el primer trimestre de 2006. Acorde a una política muy generosa que
consiste en distribuir entre sus accionistas la liquidez excedentaria después
de inversiones, el grupo petrolero británico ha recomprado acciones propias por
una cantidad, superior a nuestras expectativas, de 4.000 millones de dólares
(un 1,7% de su capital). Una cantidad de 16.000 millones de dólares para el
conjunto del año nos parece una previsión razonable. Revisamos por tanto
ligeramente al alza nuestras estimaciones de beneficio por acción hasta los 61
peniques en 2006 (frente a 60 anteriormente) y hasta los 58 peniques en 2007
(frente a 55,8). La cantidad destinada a inversiones sigue siendo inferior a la
de la mayoría de sus competidores, pero esta prudencia resulta más bien
beneficiosa, dado que las posibilidades actuales de realizar inversiones
rentables en el sector son escasas. BP está en una situación más cómoda que la
mayoría de sus rivales, enfrentados al declive estructural de sus reservas y su
producción de hidrocarburos. Para BP el estancamiento de la producción en el
primer trimestre no es más que transitorio (huracanes, frío extremo en Rusia).
Además, las indicaciones proporcionadas por la dirección sobre su actividad de
Distribución y Refino son esperanzadoras. La caída de los márgenes en estas
áreas en el primer trimestre debería verse compensada con las mejoras en la
estructura de costes.
Cotización en el momento
del análisis: 672, 50 peniques
