La compra de Gecina
impulso su negocio de alquileres
El cambio de estrategia -
mayor peso de los alquileres - y la búsqueda de rentabilidad mediante rotación
de activos nos parecen acertados y oportunos. Además, la venta de viviendas de la
compañía debería mantener un ritmo elevado, gracias a su importante reserva de
suelo. La compra de la francesa Gecina nos parece acertada, aunque a corto
plazo los gastos financieros y la ampliación de capital frenarán algo su
crecimiento. La cotización creemos que recoge con creces estas buenas
perspectivas. Acción cara. Venda.
Metrovacesa es una de las
principales compañías inmobiliarias de nuestro país. El consejo de
administración de la compañía controla el 51,6% del capital.
Los efectos de la compra
de la francesa Gecina han modificado sustancialmente sus cuentas. En el tercer
trimestre del año, el beneficio total ha aumentado un 18%, destacando el mayor
peso de los alquileres (+128) y el incremento de los gastos financieros
generados por la compra de la compañía gala. Por otro lado, la última
ampliación de capital llevada a cabo para hacer frente a la adquisición ha
reducido el beneficio por acción de Metrovacesa: ahora se sitúa en 2,25 euros
por acción.
La nueva estrategia de la
compañía apuesta por el negocio patrimonialista de alta rentabilidad
(alquileres de oficinas y centros comerciales, principalmente) y para los
próximos meses tiene previsto una importante rotación de inversiones (venderá
probablemente viviendas y comprará nuevos inmuebles). Hoteles y parques
logísticos son su apuesta principal en el país galo. En cuanto a la actividad
de promociones (venta de vivienda), la demanda sigue fuerte para la compañía y
ya tiene garantizada las ventas de los dos próximos años.
Cotización en el momento
del análisis: 60,00 EUR
