SECTOR:
químico
BOLSA: Madrid
PRECIO: 5,92
EUR
RIESGO: *****
El grupo Zeltia opera en dos sectores muy diferentes: la química
de gran consumo: insecticidas, ambientadores, pinturas y esmaltes (87% de sus
ingresos) y la biotecnología (investigación y desarrollo de futuros
medicamentos, principalmente, contra diversos tipos de cáncer). En el primer
semestre del año, sus ingresos cayeron un 8%, debido entre otras cosas a la
caída del consumo y a los altos precios del petróleo. Los resultados, por su
parte, se saldaron con unas mayores pérdidas (+39%). Ante las dificultades que
vive su negocio químico y el retraso en el desarrollo clínico de sus moléculas,
el grupo se vio obligado el pasado junio a solicitar, una vez más, financiación
al mercado: esta vez mediante una ampliación de capital dirigida a inversores
institucionales. La operación se salvó a duras penas, ya que sólo recaudó un 65%
de los fondos inicialmente esperados. Además, esta ampliación perjudicó a los
antiguos accionistas (que vieron cómo el beneficio esperado de sus acciones se
veía reducido en beneficio de las nuevas acciones). El dinero recaudado por la
ampliación se destinará principalmente a la financiación de la investigación del
Yondelis (medicamento que, según Zeltia, tiene ahora más posibilidades de
recibir el visto bueno de las autoridades europeas para su futura
comercialización). Respecto al resto de moléculas en desarrollo, la compañía ve
posible llegar a un acuerdo de licencia con una compañía americana o japonesa
sobre el Aplidin (su segunda molécula más desarrollada) a finales de 2005 o
principios de 2006. Esta mejora de las expectativas ha sacado a la cotización
de su letargo y le mantiene expectante ante el visto bueno para la
comercialización del Yondelis. Sin embargo, la entrada en beneficios de Zeltia
sigue siendo demasiado lejana (no se espera para antes de finales de 2007 o
principios de 2008) y el riesgo existente de nuevos fracasos en sus
investigaciones nos hacen ser muy cautos. Además, la acción está muy cara.
Véndala.
ZELTIA/ BOLSA DE MADRID
Zeltia (línea gruesa; base 100) se ha rezagado
claramente respecto al conjunto de la bolsa.Venda.
