Viscofán

El grupo navarro Viscofán es líder mundial en el sector de envolturas artificiales para embutidos (colágeno, celulosa y plásticos), con una cuota del 40%.

En el segundo trimestre de 2005 los resultados de Viscofán han sacado la cabeza fuera del agua y se han situado en terreno positivo, superando incluso las previsiones del mercado. Así, sus ventas han crecido un 4,4% en el trimestre y el beneficio antes de amortizaciones, intereses e impuestos ha mejorado un 9,4%.  Detrás de esta mejoría está la paulatina caída del euro frente al dólar USD, que reanima los ingresos de Viscofán una vez pasados de dólares a euros. El fuerte incremento experimentado por el beneficio neto entre abril y junio (+21,5%) nos ha llevado a revisar al alza nuestras previsiones sobre la compañía para el conjunto del año: esperamos un incremento del beneficio superior al 20%. Por otro lado, la OPA (Oferta Pública de Adquisición) lanzada sobre la firma serbia Koteksprodukt se ha saldado con un éxito. Esta compra le abre las puertas a Viscofán de los mercados de Europa del Este. En su fábrica de Brasil, la nueva línea de producción de envolturas de celulosa mejora su productividad y sus beneficios se sentirán sobre todo a partir del segundo semestre. En fin, los esfuerzos realizados por Viscofán para mejorar su rentabilidad (redistribución de su producción, mejoras industriales, entrada en segmentos con mayor potencial…) empezarán a dar sus frutos en próximos trimestres. La cotización del dólar USD en niveles más razonables frente al euro acelerará el crecimiento de los beneficios. Además, su baja deuda y la ausencia de accionistas de referencia en su capital podrían atraer el interés de las empresas de capital riesgo.

Si está dispuesto a asumir un riesgo algo superior a la media (presencia en nuevos mercados, crisis alimentarias…), puede mantener esta acción correcta.