Catalana Occidente

El grupo asegurador Catalana Occidente, controlado por la familia Serra, ha llevado a cabo una estrategia de crecimiento basada en la adquisición de otras compañías de seguros. Estas compras, como p.ej. Mutua Nacional Aseguradora, Seguros Bilbao o Seguros Lepanto, las ha realizado además a buenos precios y sin tener que endeudarse demasiado, por lo que la inversión se ha revelado muy rentable. Actualmente sus ingresos proceden en torno a una cuarta parte del ramo de autos, otra cuarta parte del de vida, un 18% del negocio multirriesgos y el resto de diversos (siendo este ramo uno de los más rentables para la compañía). Aunque es cierto que las nuevas normas contables aplicadas desde principios de año han inflado los resultados de Catalana (con las antiguas normas en lugar de ganar 79 millones de euros hubiese ganado sólo 60,7), el negocio va viento en popa con una reducción significativa de la siniestralidad (sobre todo en el ramo de autos) y un incremento constante de las ventas. El negocio de esta compañía es poco arriesgado ya que no trabaja el campo del reaseguro (grandes catástrofes...) y su campo de acción está limitado a nuestro país. A pesar de ser una excelente compañía, creemos que la cotización ha alcanzado niveles desorbitados (su precio se ha cuadruplicado en sólo tres años) y la acción se ha puesto cara. De ahí que hayamos modificado nuestro consejo de mantener a vender.

CATALANA OCCIDENTE (en EUR)

El recorrido alcista de Catalana ha sido impecable en los últimos años. La acción se ha puesto cara. Venda.