TELEFÓNICA - Mejores resultados trimestrales de lo previsto
SECTOR : telecomunicaciones
BOLSA : Madrid
PRECIO :13,84 EUR (08/08)
Telefónica publicó unos resultados del segundo trimestre
mejores de lo esperado, registrando un beneficio por acción de 0,19 EUR por
acción, un 19% superior a los del mismo periodo del año pasado. La cifra de
negocios aumentó un 11%. Se registraron buenos resultados en telefonía fija
(telefonía tradicional, Internet). Además, al contrario que un gran número de
sus competidores, el grupo consiguió reforzar sus cuotas de mercado en Internet
de alta velocidad, donde tiene el 54% de la cuota de mercado. En Sudamérica las
ventas crecieron un 22%, con lo que el resultado de explotación antes de
amortizaciones aumentó un 8,5%. Por su parte, la filial de telefonía móvil
(telefónica móviles) presentó unos resultados dispares. Gracias al buen
resultado de las nuevas adquisiciones en América Latina el crecimiento de las
ventas (+18%) fue superior a lo esperado. En cambio, la rentabilidad fue
decepcionante en los dos principales mercados en los que opera la compañía
(España y Brasil). Además, la filial de móviles perdió cuota de mercado en
España, y la entrada de France Telecom a través de la compra de Amena puede
cambiar el reparto que los tres operadores existentes tienen del mercado.
Nuestras estimaciones de beneficio para el 2005 son de 0,82 EUR por
acción, y de 0,92 EUR para el 2006. Crecimiento y rentabilidad caracterizan al
grupo Telefónica, pero la debilidad de la actividad móvil en España así como la
agresividad de la nueva estrategia expansiva nos llama a la prudencia. Puede
conservar esta acción correctamente valorada.
