Roche GS

La compañía farmacéutica suiza ha anunciado un buen aumento de sus ventas en el primer trimestre (+14%), gracias a su filial Pharmaceuticals (76% de los ingresos) cuyo incremento de ventas (+18%) ha sido más de dos veces superior a la del conjunto del mercado farmacéutico. El grupo aún no ha publicado su beneficio trimestral, pero ya ha revisado al alza sus previsiones para el conjunto del año. La cotización se ha beneficiado de este anuncio, pero aún más de la publicación de los buenos resultados clínicos de dos de sus medicamentos contra el cáncer: el Herceptin y el Avastin. Este último, ya homologado para el cáncer de colon-rectal, ha probado su eficacia para ciertos cánceres de pulmón y mama. Además, una molécula competidora, desarrollada por Schering y Novartis, acaba de dar unos resultados decepcionantes. Las perspectivas de venta de estos dos productos pueden por tanto ser revisadas al alza. Creemos que Roche puede alcanzar a partir de 2006 su objetivo de ventas (de unos 10.000 millones de francos suizos), aunque dudamos que lo consiga en 2005.

Dado el fuerte crecimiento de sus ventas en el primer trimestre y las mejores perspectivas de los medicamentos contra el cáncer, revisamos al alza nuestras previsiones de beneficio por acción para la compañía a 6,15 CHF en 2005 y 7,20 CHF en 2006. Sin embargo, la cotización ya recoge de sobra estas buenas perspectivas (acción cara). No compre.

ROCHE GS (en CHF)

Las mejores perspectivas de sus medicamentos contra el cáncer han encarecido la acción. No compre.