Terra Networks

Tras un primer intento de compra poco fructífero en mayo de 2003, la operadora de telecomunicaciones Telefónica acaba de anunciar una nueva oferta por su filial de Internet Terra Networks. A 5,25 euros por acción, la anterior oferta no consiguió seducir a los accionistas de Terra y Telefónica sólo pudo hacerse con el 33,6% del capital de su filial y elevar su participación hasta el 72%. La nueva oferta consiste en un intercambio de 2 acciones de Telefónica por cada nueve que posea de Terra, además de un pago a los accionistas de Terra de un dividendo extraordinario de 0,6 euros por título. En función de la cotización actual de Telefónica (14,12 euros), la oferta valora cada acción de Terra a 3,73 euros. Incluyendo el dividendo extraordinario de 2 euros por acción pagado a los accionistas de Terra en julio de 2004, el precio ofrecido ahora – en acciones y no en metálico como antes – supera en cerca de un 10% el ofrecido hace año y medio. Como ya indicamos en la primera oferta, la fusión entre Telefónica y Terra tiene sentido y ofrece una salida honorable a los accionistas de Terra. En los nueve primeros meses de 2004, la compañía de Internet ha seguido inmersa en números rojos (97 millones de euros de pérdidas), lo que pone en evidencia los límites de su modelo económico. Además, Terra es muy dependiente de su matriz que, aparte de ser su accionista mayoritario, es también su principal cliente y su rival en el campo de proveedores de acceso a Internet. Las perspectivas de Terra como compañía independiente son más bien tristes.