Qiagen

Una vez más, los inversores parecen no estar muy contentos con los resultados publicados por Qiagen. Para el cuarto trimestre de 2004, el nº 1 mundial de producción de kits para la investigación genética, ha anunciado sin embargo unos resultados superiores tanto a sus propias previsiones como a las expectativas del mercado. En efecto, las ventas han alcanzado los 95,5 millones de USD frente a los 93 a 95 millones esperados. Para el conjunto del año 2004, las ventas de Qiagen ascienden a 380,6 millones de USD, lo que supone un crecimiento anual del 17%, habida cuenta de la venta de su actividad de producción de ADN de síntesis en junio de 2004 (D15MR nº 293 ). Los beneficios por su parte también han acudido a la cita con 0,11 USD por acción en el cuarto trimestre frente a los 0,09 a 0,10 esperados. La recuperación de las inversiones de las sociedades farmacéuticas y de diagnóstico constatadas en 2003 se ha extendido por tanto durante todo el año 2004 e impulsado el nivel de actividad del grupo. Pero esto no basta para explicar los buenos resultados de Qiagen. En efecto, el grupo se ha beneficiado asimismo de unos tipos de cambio favorables. Con unos tipos de cambio constantes, las ventas no reflejarían más que un aumento del 11%. Además, parece ser que el margen operativo de Qiagen ha estado algo bajo presión en el cuarto trimestre, debido principalmente a un incremento de los gastos en Investigación y Desarrollo (I+D). La superación de los objetivos de beneficio en el cuarto trimestre no está por tanto directamente relacionada con los resultados operativos, sino más bien con un ahorro de impuestos. Éste es el motivo por el que los inversores se muestran escépticos en cuanto a la capacidad de Qiagen para mantener un nivel de crecimiento elevado en los próximos años. La dirección del grupo sin embargo ha querido transmitir tranquilidad sobre el tema, ya que prevé un crecimiento de las ventas y del beneficio corriente por acción de un 16% y un 26% respectivamente en 2005.