ARM Holdings

ARM HOLDINGS

Como era de esperar, el especialista británico de los microprocesadores ARM Holdings ha anunciado unos muy buenos resultados para el último trimestre de 2004. Sus ventas, que se sitúan en 41,5 millones de libras, han aumentado más de un 22% respecto al cuarto trimestre de 2003. La progresión es aún más impresionante en el campo de la rentabilidad con un beneficio, sin contar elementos extraordinarios, al alza más de un 100% hasta los 12,7 millones de libras. Unos excelentes resultados que ponen de manifiesto en primer lugar la fuerte recuperación del sector de los semiconductores en 2004. Además, el saber hacer tecnológico y la capacidad de innovación de ARM le han permitido presentar un crecimiento superior al del sector. La pregunta clave que podemos plantearnos ahora es saber si ARM será capaz de ratificar esta buena forma de 2004. A largo plazo, creemos que sí, habida cuenta de las bazas indiscutibles con las que cuenta la sociedad: una actividad con elevado margen de beneficio, un balance saneado y una oferta tecnológica que desafía a cualquier competencia. Sin embargo, somos más moderados en cuanto a las perspectivas de beneficios del grupo británico a corto plazo. En efecto, la ralentización del sector esperada para este año no dejará de lastrar la actividad de ARM, sobre todo cuando las perspectivas para las ventas de teléfonos móviles, segmento en el que la sociedad realiza una parte esencial de sus ventas, son mediocres. Por otro lado, la actividad de Artisan Components, sociedad americana adquirida recientemente (vea D15MR nº 305 ), se enfrenta actualmente a la ralentización del sector.

Los riesgos a corto plazo (integración de Artisan, ralentización sectorial) podrían lastrar temporalmente la cotización. MANTENGA.

COTIZACIÓN DE ARM EN PENIQUES