Jenoptik

El grupo tecnológico alemán Jenoptik ha registrado en el tercer trimestre de 2004 un beneficio de explotación de 11,8 millones de euros, frente a una pérdida de 13,4 millones de euros un año antes. Este resultado, la sociedad se lo debe sobre todo a un repunte del 57% de sus ventas hasta los 419,8 millones de euros y, en menor medida, a una caída del 3,3% de sus gastos de explotación. La cartera de pedidos, por su parte, ha batido un nuevo récord con un valor que, el pasado 30 de septiembre, superaba los 3.300 millones de euros, es decir, un aumento del 13,5% en base anual.

Aunque la situación fundamental de la sociedad ha mejorado considerablemente durante los últimos doce meses, resulta aún pronto en nuestra opinión para cantar victoria. Hay que recordar en primer lugar que la clara mejoría de los resultados es fruto en parte de la política de adquisiciones de Jenoptik. La división Photonics por ejemplo ha realizado numerosas compras, entre otras las de Wahl Optoparts y Lechmotoren. En segundo lugar, el crecimiento de la actividad ha degradado la situación financiera del grupo. En efecto, para financiar principalmente las adquisiciones, Jenoptik ha tenido que recurrir al endeudamiento a través de dos emisiones de obligaciones convertibles. Todo esto ha tenido como efecto inevitable un aumento considerable de los gastos financieros con un incremento del 73% respecto al tercer trimestre de 2003.

A pesar de esta degradación de la situación financiera, la excelente situación de la cartera de pedidos ha llevado a la dirección a reiterar sus previsiones para el año en curso. En concreto, las ventas deberían superar ampliamente los 2.000 millones de euros con un resultado de explotación que debería situarse entre 45 y 60 millones de euros.

Los buenos resultados trimestrales confirman la vuelta de Jenoptik a la senda de la rentabilidad, pero ocultan desgraciadamente una degradación de la situación financiera. MANTENGA.

COTIZACIÓN DE JENOPTIK EN EUR