Azkoyen

Azkoyen es el líder español en la fabricación y venta de máquinas expendedoras de productos estuchados y bebidas (27% de los ingresos del grupo), mecanismos de pago automático (28%) y máquinas, instalaciones y productos para hostelería (38%). Azkoyen ha resuelto eficientemente la crisis desatada a principios de año por la noticia de los pagos a ETA por parte de la anterior dirección de la compañía. El Consejo de Administración fue renovado por completo en un tiempo récord (3 días) y la nueva dirección de la compañía se afanó en seguir a rajatabla el nuevo plan de crecimiento. Un plan que apuesta por la investigación y desarrollo de tecnologías punteras, el reforzamiento del peso de los negocios de mayor valor (medios de pago) y el crecimiento hacia el exterior. Los esfuerzos de la nueva dirección ya han empezado a dar sus frutos: las ventas del primer semestre se incrementaron un 25% y la compañía abandonó los números rojos e incluso consiguió incrementar un 21% el beneficio respecto al primer semestre de 2002. Todo ello nos ha llevado a revisar al alza nuestras previsiones: 0,47 euros por acción en 2004 y 0,52 en 2005. De cara al futuro, la estrategia de expansión pasa sin duda por la compra o firma de acuerdos con sociedades extranjeras afines que le permitan extender su negocio a países con más potencial, como ha hecho recientemente con un acuerdo en la India. Estas buenas noticias, junto a la posibilidad de que la empresa vuelva a repartir dividendos (ya que goza de una holgada situación financiera), deberían seguir impulsando la cotización en el futuro. Pese a la fuerte subida de la cotización en lo que va de año (superior al 50%), la acción nos parece aún correcta, debido a sus mejores perspectivas. Puede mantenerla.