SOS Cuétara

El grupo SOS Cuétara es el líder de la alimentación en nuestro país. Está presente en los sectores del aceite, arroz y galletas. En el primer trimestre de 2004 sus ventas crecieron un 41,5%, gracias a la incorporación a sus cuentas de la estadounidense American Rice. Sin embargo, el beneficio neto por acción "sólo" avanzó un 27%. La reducción de los gastos financieros no bastó para contrarrestar la caída de rentabilidad en todos sus negocios: el aceitero cedió ante la fuerte subida de los precios de origen del aceite, el arrocero ante los menores márgenes de American Rice y el galletero ante el estancamiento del negocio en la Península Ibérica. Para hacer frente a los desafíos del sector (estancamiento del consumo y del gasto en alimentación, endurecimiento de la competencia de la gran distribución con sus marcas blancas y reducción de los aranceles a las importaciones de productos agrícolas más baratos que los nacionales), SOS Cuétara apuesta por productos de mayor valor añadido e imagen de marca y por expandirse en EE UU. Para alcanzar el ambicioso objetivo de hacerse con el 9% del mercado americano en 2008, la compañía creemos que tendrá que recurrir a la compra de otras empresas y desde luego pagar por ellas precios elevados. Tenemos por tanto nuestras dudas en cuanto a la rentabilidad futura de esta estrategia. Tras la incansable subida de la cotización en los últimos años, la acción está muy cara. No compre, y si las tuviera, véndalas.