SECTOR:
fotografía
BOLSA:
Nasdaq
COTIZACIÓN: 2,88 USD
RIESGO:
*****
Decir que el fabricante americano de aparatos fotográficos
Concord Camera no está de moda por el momento es un eufemismo. Su cotización en
efecto se ha despeñado después de una advertencia sin miramientos sobre los
resultados del primer trimestre de 2004. Mientras que hace unos tres meses, la
sociedad preveía unos ingresos comprendidos entre 30 y 35 millones de USD, las
ventas deberían rondar ahora los 27 millones de USD. La situación tampoco es más
tranquilizadora del lado de la rentabilidad, ya que aunque la sociedad había
publicado un beneficio neto de 1,3 millones de USD en el primer trimestre de
2003, ahora prevé una pérdida neta de 19 millones de USD. Si bien no son
catastróficos debido a diversos elementos extraordinarios, estos resultados
ponen de manifiesto desde luego las dificultades que encuentra Concord para
conservar su lugar en un mercado muy competitivo. Los precios de los aparatos
fotográficos digitales no dejan de caer y es ahí precisamente donde está el quid
de la cuestión. Los aparatos que produce Concord son modelos de entrada de gama.
Por consiguiente, la sociedad es una de las primeras víctimas de esta guerra de
precios. Esto es tanto más cierto cuanto que Concord no tiene un tamaño
suficiente para negociar con sus proveedores los precios de los componentes.
Aunque esta situación debería perdurar algún tiempo más, Concord ya ha tomado
las medidas necesarias para mantener su competitividad y prevé el lanzamiento de
nuevos aparatos con nuevas funciones en los próximos meses y semanas. La
sociedad explora asimismo nuevos canales de distribución y ha anunciado a este
respecto la adquisición de un distribuidor alemán de aparatos fotográficos,
Jenimage Europe. Esta adquisición debería mejorar significativamente la
penetración de Concord Camera en Europa, un mercado con fuerte potencial de
crecimiento.
Aunque nuestras estimaciones para el ejercicio en curso pasan
de un beneficio de 0,11 USD a una pérdida de 0,72 USD por acción, la reacción
del mercado a la advertencia de peores resultados de lo previsto nos parece
desmesurada. Prueba de ello es que las finanzas de Concord le permitirán
remontar esta mala racha. La cotización actual representa por tanto a nuestro
modo de ver una buena oportunidad para el inversor cuyo horizonte de inversión
se sitúe a tres años vista. COMPRE.
COTIZACIÓN DE CONCORD EN USD
