ALBA
SECTOR: financiero
BOLSA: Madrid
PRECIO: 24,09 EUR
RIESGO:
**
Alba es una sociedad holding que invierte su cartera en acciones de distintas empresas, además de tener un 10% invertido en inmuebles. Casi la mitad de las inversiones de Alba están concentradas en la multinacional francesa de distribución Carrefour, acción ésta que a nosotros nos parece cara y que no debería dar grandes alegrías en el futuro. De hecho, los resultados de Carrefour en 2003 (+16,6%) resultaron poco brillantes. Además, la recuperación de sus inversiones en Latinoamérica y el plan de apertura de nuevos establecimientos aún tienen que demostrar su incidencia positiva en los resultados futuros del grupo, lo que por ahora es incierto.
El pasado abril vendió (creemos que acertadamente) el resto de su participación en el Banco Urquijo y aumentó su participación en Acerinox (hasta el 10,3%) y en ACS (15,3%). El sector constructor representa la segunda apuesta de Alba con un peso cercano al 30% de sus inversiones, aunque ACS no es nuestra favorita. El sector de telecomunicaciones (Vodafone Group; acción correcta) representa un 9% de sus inversiones.
En fin, la mitad de las inversiones de Alba están caras (Carrefour) y el resto, más bien correctas. Tampoco la cotización de Alba implica un descuento significativamente mayor a ese 30% que este tipo de holdings suele mantener respecto al valor liquidativo de sus inversiones. Por tanto, no compre.
ALBA/CARREFOUR
Alba (línea gruesa; base 100) se ve muy influenciada por la marcha de Carrefour, también cara. No compre.
