Alcatel

ALCATEL

El especialista francés de equipos de telecomunicaciones, sector en crisis desde hace tres años, debería registrar un resultado (antes de la amortización del fondo de comercio⁺) positivo en 2004, gracias a la reestructuración llevada a cabo (desde el 2000, el personal se ha reducido a la mitad) y a las previsiones que dejan entrever el fin de la recesión en el mercado de los equipos de telecomunicaciones. En el tercer trimestre de 2003, Alcatel ya ha obtenido un beneficio operativo⁺ y ganado cuota de mercado, gracias a su apuesta por los mercados de mayor crecimiento como el ADSL (Internet de banda ancha) o las infraestructuras para teléfonos móviles de tercera generación. Actualmente, su liquidez debería permitirle hacer frente a los pagos de su deuda, pero su situación financiera sigue siendo pese a todo delicada, ya que dada la naturaleza de sus actividades sus necesidades de liquidez son muy variables. Para el futuro, las perspectivas del sector mejoran pero dentro de la debilidad, sobre todo teniendo en cuenta que la llegada de competidores chinos podría agravar los problemas de exceso de capacidad productiva del sector. Por último, la competencia es asimismo muy fuerte en los segmentos más prometedores, como p.ej. la telefonía por Internet. Nuestras previsiones apuntan a una pérdida corriente⁺ de 0,56 euros por acción en 2003 y de 0,12 en 2004 (después del fondo de comercio). Acción cara. No compre.

ALCATEL (en EUR)