Urbis

Por su tamaño en bolsa, Urbis es la cuarta inmobiliaria de nuestro país. Su negocio principal es la promoción de viviendas y suelo (94% de su negocio) y la gestión de su patrimonio en alquiler. Banesto (52%) y Dragados (20%) son sus principales accionistas. Los resultados del tercer trimestre han estado en línea con lo previsto: los ingresos se han incrementado un 16% y el beneficio corriente un 45%, gracias sobre todo a las jugosas plusvalías obtenidas con la venta de suelo. Por otro lado, los ingresos por promociones y alquileres siguen haciendo gala de un apreciable vigor. Para el conjunto del año, el crecimiento de los resultados debería levantar algo el pie del acelerador (+15%), ya que en los nueve primeros meses del año Urbis ya ha vendido la casi totalidad del suelo presupuestado para todo el año. A largo plazo, Urbis seguirá apostando por la gestión de suelo (compra de solares no finalistas, gestión urbanística y posterior venta) para contrarrestar la ralentización de su actividad promotora (cuyas ventas comerciales, indicador fiable de su hacer futuro, sólo crecieron un 1% en el tercer trimestre) y por el desarrollo de su negocio de alquiler, dando mayor peso a residencias para la tercera edad y centros comerciales. En ese sentido, la compañía se ha mostrado dispuesta a adquirir pequeñas empresas o actividades por separado que incrementen el peso de estos negocios en su cartera. En cuanto a la cotización, los movimientos corporativos de los últimos meses en el sector han despertado una vez mas la especulación en torno a la compañía y la acción se encuentra actualmente en zona de máximos (vea gráfico). Sin embargo, dado el perfil claramente comprador de Urbis (accionariado estable, capacidad financiera suficiente) y los altos precios que se piden últimamente en el sector, creemos que a Urbis le podrían resultar caro estas adquisiciones.

Si usted siguió nuestro consejo de compra especulativa en octubre de 2001 (vea D15 nº 224 ), nos parece que ha llegado el momento de poner a buen recaudo la nada despreciable ganancia obtenida (+67%) y vender. A largo plazo, y aunque la acción está correcta, preferimos no comprar.