SECTOR: servicios públicos
BOLSA: Madrid
PRECIO: 11,82 EUR
RIESGO:
**
Abertis, resultante de la fusión entre Acesa y Áurea, es la
mayor concesionaria de autopistas de España y la tercera de Europa por
kilómetros gestionados. Aparte de las autopistas (actividad que le aporta el
85,5% de los ingresos), el grupo está también presente en otros sectores:
aparcamientos, espacios logísticos, infraestructuras de telecomunicaciones y
aeropuertos. Sus principales accionistas son La Caixa (20,1%) y Dragados
(11,3%).
En el tercer trimestre del año el beneficio de Abertis ha sido
un 9,8% superior al obtenido por las suma de Acesa y Áurea en el mismo periodo
de 2002.
El negocio de las concesiones de autopistas, su principal
negocio, presenta a nuestro modo de ver un buen potencial de crecimiento en los
próximos años en Europa, debido principalmente al aumento de la movilidad, los
nuevos proyectos de infraestructuras y unos presupuestos públicos restrictivos
que incentivan la inversión privada p.ej. a través de concesiones. Además,
Abertis cuenta con la experiencia, el tamaño y las alianzas (Brisa, Autostrade)
necesarios como para convertirse en uno de los líderes del sector. Por otro
lado, los accionistas de Abertis seguirán gozando de una interesante
rentabilidad – en torno a un 3,80% anual a los precios actuales - vía dividendos
y ampliaciones de capital gratuitas.
A pesar de la fuerte subida de la cotización en lo que va de
año (vea gráfico), la acción nos parece que aún está correctamente valorada. Con
vistas al largo plazo, puede comprar esta acción incluida además en nuestra
cartera modelo de acciones.
ABERTIS (en EUR)
Pese a la imparable carrera alcista, la acción aún nos parece correcta. Puede
comprar a largo plazo.
