UNIÓN FENOSA
SECTOR: energía
BOLSA: Madrid
PRECIO: 13,95 EUR
RIESGO: ***
Unión Fenosa es la tercera eléctrica de nuestro país. Sus principales accionistas son el SCH (24%) y Caixa Galicia (7%). La eléctrica posee, entre otras participaciones, el 18,7% de Auna (Retevisión, Amena), el 3% de Red Eléctrica y el 4,9% de la petrolera Cepsa.
La compañía ha anunciado recientemente su nueva estrategia de futuro. La reducción de la deuda y la integración del negocio eléctrico y gasístico serán sus objetivos principales. Para ello, se aprovechará del potencial del mercado eléctrico nacional (incrementando su potencia instalada en un 50%) y venderá sus inversiones no estratégicas y poco rentables (como ya ha hecho en la República Dominicana y hará con su participación en Cepsa - que venderá al SCH y por la que ingresará 1,25 euros por acción – y más adelante con la de Auna). Los ingresos obtenidos por estas ventas servirán para reducir su fuerte endeudamiento (en torno a 21 euros por acción actualmente).
Las últimas actuaciones de su principal accionista, el SCH, apuntan a que tarde o temprano el banco acabará saliendo del capital de Unión Fenosa, lo que puede mantener viva la llama especulativa, aunque nosotros por ahora descartaríamos esta posibilidad. La acción nos parece correcta a largo plazo. Puede mantenerla, aunque para comprar preferimos otra empresa del sector como la lusa EDP.
UNIÓN FENOSA/SEC.ELÉCTRICO
Pese a la fuerte caída de 2002, Fenosa (negrita; base 100) aún supera al sector. Mantenga.
