Iberdrola

Iberdrola es la segunda eléctrica de nuestro país con cerca de un 40% de cuota de mercado en lo que se refiere a la generación y un 40% en la distribución de electricidad. Sus principales accionistas son BBK (7,5%), BBVA (6,6%) y y EDP (2,25%).

El parque de generación (conjunto de centrales de producción eléctrica) de la compañía está compuesto en buena parte por centrales hidráulicas (50,6% de su potencia instalada), lo que le permite – en años como éste de copiosas precipitaciones – reducir sus costes de producción. Esto se ha traducido asimismo en mejores resultados: en el primer trimestre el beneficio total por acción se ha incrementado más de un 10%, mientras que el beneficio corriente lo ha hecho aún mejor (con un incremento superior al 23,5%). Nuestras previsiones para este ejercicio apuntan incluso un poco más alto (con un crecimiento del beneficio corriente casi del 30%, hasta rondar los 1,10 euros por acción). En efecto, a unos bajos costes de producción - gracias a la meteorología -, hay que añadir un aumento importante de la demanda de electricidad (+3,8%) y una contención del resto de gastos (financieros, de personal, etc.). En la estrategia de futuro de la compañía, España juega un papel predominante (sus inversiones en Brasil y México se han reducido). Y todo ello, manteniendo los costes bajo control. En este sentido, la empresa acaba de plantear a los representantes de los trabajadores un plan de prejubilaciones que afectará a uno de cada cuatro empleados. Demanda creciente y bajos costes de producción, sinónimos de un futuro halagüeño para Iberdrola. La acción nos parece correcta. Puede mantenerla, aunque para invertir en el sector preferimos a la portuguesa EDP, incluida además en nuestra cartera modelo.