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913 009 141
de lunes a viernes de 9:00 a 12:30 y de 13:00 a 16:00SECTOR: distribución
BOLSA: Madrid
PRECIO: 0,90 EUR
RIESGO:
***
TelePizza es una compañía de comida rápida
y es el líder en ventas de pizzas a domicilio (62% de cuota de mercado). La
empresa ha cerrado 2002 en línea con nuestras previsiones (+13% de beneficio
corriente). Sin embargo, mirando estos resultados más de cerca, se revelan
detalles ciertamente preocupantes sobre la marcha del negocio de TelePizza. En
efecto, la salida de países "no rentables" (Reino Unido, Marruecos...) le ha
provocado una fuerte caída de las ventas (- 17% para el conjunto del año) a
cambio de un magro +4,7% de beneficio operativo (el que mide la evolución del
meollo del negocio propiamente dicho, antes de amortizaciones, intereses e
impuestos).
Tampoco el futuro se le presenta muy boyante que digamos. En
nuestro país su negocio está estancado y sufre los efectos de la saturación del
sector, pese a los múltiples esfuerzos en innovación y ampliación de su oferta.
En el extranjero, en aquellos países "rentables" para la
compañía (Portugal, Chile y Polonia), el crecimiento decepciona (+4,8%) debido a
la fuerte presencia de competidores y a la inestabilidad de las divisas locales.
Aunque a corto plazo sus nuevas instalaciones industriales puedan incrementar en
algo sus márgenes de beneficio, a largo plazo las perspectivas de la compañía
nos parecen limitadas. Futuro incierto. No compre esta acción, aunque se haya
puesto correcta
.
TELEPIZZA (en EUR)
El desplome de la cotización parece no tener fin. Aunque la cotización se ha puesto correcta, mejor no compre.
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