TPI

Telefónica Publicidad e Información (TPI) comercializa espacios publicitarios en los directorios telefónicos de España, Chile, Brasil y Perú. Además, edita las guías y directorios (las Páginas Amarillas entre otros) del grupo Telefónica que controla el 59,9% de la compañía. Pese al mal momento del mercado publicitario y la desfavorable evolución de las divisas de sus filiales latinoamericanas, los resultados provisionales de 2002 muestran un aumento de los ingresos del 4,1% y un 16,2%, de sus beneficios. Estos buenos resultados son el fruto sobre todo de su buen hacer en España (su principal mercado con el 76% de los ingresos y casi el 90% de los beneficios). Sin embargo, sus filiales no acaban de arrancar y aún tardarán algún tiempo más hasta que mejore la situación económica mundial. Los otros negocios de la compañía (Internet, multimedia...), aun creciendo, tienen todavía una aportación marginal a los resultados. Además, su principal mercado se ve expuesto a una competencia cada vez mayor, con más directorios de otras compañías y con la llegada, tras la liberalización del sector, de nuevos servicios de información telefónica alternativos. Aunque los beneficios seguirán creciendo en el futuro, la cotización nos parece que recoge de sobra estas perspectivas. Acción cara. No compre.