ASML

El fabricante neerlandés de sistemas litográficos para la industria de los semiconductores ha anunciado unos resultados para el ejercicio 2002 en línea con nuestras previsiones. En un sector que afronta una de las ralentizaciones más severas de su historia, ASML ha comunicado una pérdida neta por acción de 0,44 euros frente a una pérdida de 1,03 euros en 2001. Señalar que esta pérdida se debe en gran parte a las actividades no estratégicas de Silicon Valley Group, sociedad adquirida a precio de oro en 2001. Respecto a las perspectivas, la cartera de pedidos – cuyo valor era de 1.000 millones de euros el 31 de diciembre – supone más bien una sorpresa negativa y no augura en absoluto un fuerte crecimiento de los ingresos en 2003. El reciente anuncio de Intel de reducir aún más su presupuesto de inversiones este año no hace sino confirmar esta tendencia y puede considerarse a corto plazo como una mala noticia para ASML que es uno de los proveedores del gigante de la industria de los semiconductores. En efecto, Intel representa cerca de un 20% del gasto mundial en lo que a equipos de producción de microprocesadores se refiere. Sin embargo, la subida del precio de estas máquinas (+30% en 2002) y las medidas de reducción de costes (venta de activos no estratégicos) debería en nuestra opinión permitir a ASML volver a los beneficios este año. A más largo plazo, nos parece que la sociedad sigue contando con las armas necesarias como para obtener un buen crecimiento en el sector. La litografía sigue siendo en efecto una etapa esencial en la producción de chips e Intel sigue invirtiendo en nuevos procesos de litografía. Gracias a su liderazgo tecnológico, ASML podría perfectamente sacar provecho de ello.