Pastor

Banco Pastor (16 euros) es un banco mediano dirigido a particulares y pequeñas empresas. Está controlado por la fundación Pedro Barrié de la Maza (45%). La ausencia de inversiones en el extranjero y su fuerte posición competitiva en Galicia le están permitiendo sortear la crisis mejor que los pesos pesados del sector. Así en el primer semestre del año, los créditos concedidos crecieron un 16% y sus beneficios aumentaron un 5%, en línea con nuestras previsiones. No obstante, su esfuerzo por recortar costes parece estar en punto muerto (de cada 100 euros que ingresa gasta casi 60, lo mismo que hace tres meses), lo que nos hace ser cautos respecto al incremento de los beneficios en los próximos meses. Por su parte, con la supresión del veto a que una fundación controlase más del 3% de una empresa participada, se ha esfumado también parte del interés especulativo que rodeaba al valor y que apuntaba a una posible venta o aumento de la participación que Caja Galicia tiene en el Pastor (10%). La acción nos parece correctamente valorada y su escaso riesgo le hace recomendable a aquel inversor más tranquilo. Manténgala pero no compre más.