Acesa

Acesa (11,98 euros) es la mayor concesionaria de autopistas de España. Controla entre otras el 98,4% de Iberpistas (tras la OPA recientemente lanzada), el 3,85% de la italiana Autoestrade, el 10% de la portuguesa Brisa y el 49% de la argentina Grupo Concesionaria del Oeste.

La fusión con Iberpistas y Áurea sigue su camino, aunque últimamente se han levantado voces que abogan por una revisión de la relación de canje actual con Áurea (una acción de Áurea por cada 2,06 acciones de Acesa). En efecto, algunos bancos y cajas de ahorro presentes en el capital de Áurea están reforzando su posición en la misma (cercana ya al 26%) con el fin de conseguir una relación de canje más favorable para sus intereses y, de paso, reforzar su posición en el nuevo grupo resultante. A largo plazo, el grupo resultante tras la fusión presenta a nuestro entender buenas perspectivas. Por ello Acesa está incluida en nuestra cartera modelo de acciones. Puede comprar a largo plazo. Por otro lado, siempre y cuando la fusión salga adelante, el especulador que compre en estos momentos Áurea le saldrá entre un 1% y un 1,5% más barato que comprar "acesas" y además tendría la posibilidad de apostar por una hipotética mejora de la relación de canje actual a favor de los accionistas de Áurea.