Ubizen

El optimismo que rodea a la sociedad belga de protección de redes Ubizen tiene plomo en las alas. Tras los resultados esperanzadores del 1er trimestre (cerrado el 31/12/2001), la acción se ha visto duramente castigada por el retroceso de las actividades durante el 2º trimestre. Los resultados en este trimestre se han visto ampliamente embellecidos por Adhersis, una sociedad informática francesa presente en la protección de redes para pymes e integrada recientemente en el ámbito de consolidación de Ubizen. Las ventas consolidadas se han elevado a 30,8 millones de euros, es decir, una subida del 13% respecto al 1er trimestre. Pero sin Adhersis, la facturación habría retrocedido un 14% hasta 23,3 millones de euros. En otras palabras, las actividades de Ubizen han estado por debajo de las expectativas. La causa, el retroceso de las ventas de programas, y no solamente de los productos desarrollados internamente. Los malos resultados de Check Point Software y de varios homólogos sectoriales americanos – que comercializan sus productos a través de Ubizen – han tenido asimismo un impacto negativo en la facturación. El inversor también se ha mostrado poco comprensivo con las pérdidas operativas registradas en el 2º trimestre. La estructura de costes se ha visto en efecto fuertemente afectada tras la integración de Adhersis. Los gastos de venta y márketing, por ejemplo, se han duplicado de una tacada respecto al trimestre anterior mientras que los gastos de gestión han aumentado más de un 50%. Por otro lado, la adquisición no debería proporcionar numerosas sinergias y el ahorro de costes no se vislumbra en el horizonte por el momento. El beneficio por tanto debería venir inevitablemente de un crecimiento de la facturación. Ahora bien, el clima negativo en materia de inversiones no deja entrever crecimiento alguno de la facturación a corto plazo. Y es ahí precisamente donde está el problema. Un retroceso de la facturación hipoteca inmediatamente el crecimiento de los beneficios ya que la adquisición de Adhersis ha influido también negativamente en el endeudamiento del grupo.