Inditex

Inditex (21,31 euros), primer grupo textil español, está presente en unos 35 países con más de 1.300 tiendas repartidas en 6 cadenas: Zara (78% de sus ventas), Massimo Dutti, Pull & Bear, Bershka, Stradivarius y la recién llegada Oysho. En el 1er trimestre del ejercicio (que comenzó el 1 de febrero) sus ventas crecieron un vigoroso 28%, mientras que su beneficio corriente se disparaba un 33%, gracias al buen control de gastos operativos y al incremento de las ventas en tiendas comparables. Aunque estos resultados están algo por encima de nuestras previsiones, creemos que para el conjunto del año el crecimiento del grupo debería moderarse (alrededor de +20%). Inditex ha incrementado su presupuesto de apertura de nuevas tiendas (un 10% más que las inicialmente previstas) con una fuerte apuesta por el sector de ropa infantil (con la marca Kiddy's Class), un sector muy rentable y vigoroso pero que cuenta ya con rivales de peso en el país. Aunque el modelo de negocio de Inditex funciona bien y ha demostrado ser fácilmente exportable, su entrada en segmentos especializados como la lencería y la ropa infantil nos parece más complicado y puede suponer un freno para su brillante crecimiento actual. De todas formas, el precio actual (muy caro) ya tiene en cuenta los excelentes resultados de la compañía. No compre.