NH Hoteles

NH Hoteles (11,53 euros) acaba de anunciar la compra de 53 hoteles a la cadena hotelera alemana Astron Hotels, reforzando así su estrategia de crecimiento en Europa en el segmento de hoteles urbanos. Tras esta operación, el 95% de su beneficio se obtendrá en el Viejo Continente y NH contará con 237 hoteles en 18 países. Esta adquisición nos parece en general acertada (se asegura la incorporación de 22 nuevos hoteles en los próximos 3 años) y además el precio de compra no es excesivo. Por otro lado, esta compra le abre las puertas del mercado alemán, muy atomizado y con buenas posibilidades de crecimiento para cadenas hoteleras con marca reconocida como la de NH Hoteles. Sin embargo, no todo es de color de rosa para la compañía: desaceleración económica mundial que reduce los viajes de negocios, recesión en Alemania, caída del turismo norteamericano tras el 11 de septiembre... Los resultados del año 2001 por su parte estuvieron en línea con nuestras previsiones (+15% el beneficio corriente por acción y –10% el total), aunque la comparación con los resultados del 2000 no es fácil debido a la incorporación a sus cuentas de la compra de Krasnapolsky y de NH México. Aunque la cotización está correcta, la integración de Astron Hotels y el enfriamiento económico pueden castigar sus resultados a corto plazo. No compre.

La desaceleración económica no ha dejado que la acción recupere todo lo perdido tras el 11 de sept. No compre.