Valderrivas

Portland Valderrivas (22,17 euros; 3.689 ptas) es un holding con intereses en los sectores cementero (57,3% de Cementos Portland, segunda cementera nacional) e inmobiliario (80% de Torre Picasso; 2,91% de Realia, que próximamente saldrá a cotizar en bolsa-). Su principal accionista es la constructora FCC (47%). En los nueve primeros meses del año sus ventas crecieron un 16% y los beneficios ordinarios un 9,7%. El futuro de la compañía se presenta más bien alentador. El consumo de cemento (su principal fuente de beneficios) seguirá aumentando en los próximos años al calor de las nuevas inversiones en infraestructuras. En el sector inmobiliario, aunque los precios empiezan a reflejar una cierta desaceleración, tienden a mantenerse estables en las zonas de calidad, como las de Valderrivas. Además, el valor de las inversiones de la compañía está claramente infravalorado. Así p.ej, el valor bursátil de su participación en Cementos Portland supone por sí sola el 85% de todo el valor en bolsa de Valderrivas. Por otro lado, según las últimas transacciones realizadas, el valor de los 122.000 metros cuadrados que posee en Torre Picasso sería muy similar a la capitalización actual de Valderrivas. Por todo ello, la cotización nos parece barata. Puede comprar a largo plazo esta acción, incluida en nuestra cartera modelo de acciones.