Obligación
Es un préstamo que haces a un Estado, empresa u otra entidad, que se compromete a devolverte el capital en una fecha acordada y a pagarte intereses periódicos (cupones).
Ejemplo: compras una obligación del Estado por 1.000 € al 3 % → cobras 30 € al año hasta el vencimiento.
Vencimiento
Es la fecha en la que te devuelven el capital. Puede ir de meses a décadas.
1 año → muy corto plazo
10 años → largo plazo
Cupón
El interés que te paga la obligación, normalmente anual o semestral.
Ejemplo: cupón del 2,5 % anual sobre 1.000 € = 25 € al año.
Rentabilidad
Es el rendimiento real, teniendo en cuenta cupón, precio de compra, plazo restante hasta su vencimiento y fiscalidad.
Ejemplo: compras a 980 € una obligación con cupón de 30 € y reembolso a 1.000 € en un año → rentabilidad ≈ 5,10 %.
Valor nominal
Es el importe de referencia sobre el que se calcula el cupón (normalmente 1.000 €).
Ejemplo: nominal 1.000 €, cupón 3 % → 30 € al año.
Precio de emisión
Es el precio inicial de venta de la obligación:El precio de emisión de una obligación es el precio al que se vende la obligación por primera vez en el mercado. Este precio puede ser igual, menor o mayor que el valor nominal de la obligación, dando lugar a tres posibilidades: emisión a la par, emisión al descuento y emisión con prima.
A la par: 100 % del nominal (pagas 1.000 € por 1.000 €)
Con descuento: menos del 100 % (ej. 980 €)
Con prima: más del 100 % (ej. 1.020 €)
Cotización
Es el precio en el mercado secundario. Se expresa en porcentaje sobre su valor nominal.
Por ejemplo, para un valor nominal de 1.000 euros:
Si cotiza a 100 → vale 1.000 €.
Si cotiza a 105 → vale 1.050 €.
Si cotiza a 95 → vale 950 €.
💡 Bonos y obligaciones suben o bajan según los tipos de interés, la solvencia del emisor y la oferta/demanda.
Duración residual
Tiempo que queda hasta el vencimiento de una obligación ya emitida. Afecta al riesgo y a la rentabilidad.
Intereses corridos
Parte proporcional del cupón acumulado desde el último pago hasta la fecha de compra. Si compras entre pagos, compensas al vendedor por esos intereses generados.
Rating o calificación crediticia
Valoración que hacen agencias como Moody’s o S&P sobre la solvencia del emisor. Se expresa con letras, números y signos, y cada agencia de calificación tiene su propia escala. Por ejemplo, la escala de S&P se indica como sigue:
AAA: muy seguro
BBB: aceptable
Por debajo de BBB: alto riesgo (bonos basura)
Riesgo de impago
Posibilidad de que el emisor no pague intereses o capital. Bajo en países desarrollados, más alto en empresas débiles o países emergentes.
Divisa
Moneda en la que está emitida la obligación. Si no es en euros, existe riesgo de tipo de cambio: la variación de la divisa puede aumentar o reducir tu rentabilidad.
A tener en cuenta
- No te quedes solo con el cupón: revisa la rentabilidad real.
- Fíjate en el vencimiento, la solvencia del emisor y la divisa.
- Comprender estos términos te ayudará a tomar mejores decisiones en renta fija.
