Lección 2 : Glosario básico para entender las obligaciones

 Obligación

Es un préstamo que haces a un Estado, empresa u otra entidad, que se compromete a devolverte el capital en una fecha acordada y a pagarte intereses periódicos (cupones).
Ejemplo: compras una obligación del Estado por 1.000 € al 3 % → cobras 30 € al año hasta el vencimiento.

Vencimiento

Es la fecha en la que te devuelven el capital. Puede ir de meses a décadas.

1 año → muy corto plazo
10 años → largo plazo

Cupón

El interés que te paga la obligación, normalmente anual o semestral.
Ejemplo: cupón del 2,5 % anual sobre 1.000 € = 25 € al año.

Rentabilidad

Es el rendimiento real, teniendo en cuenta cupón, precio de compra, plazo restante hasta su vencimiento y fiscalidad.
Ejemplo: compras a 980 € una obligación con cupón de 30 € y reembolso a 1.000 € en un año → rentabilidad ≈ 5,10 %.

Valor nominal

Es el importe de referencia sobre el que se calcula el cupón (normalmente 1.000 €).
Ejemplo: nominal 1.000 €, cupón 3 % → 30 € al año.

Precio de emisión

Es el precio inicial de venta de la obligación:El precio de emisión de una obligación es el precio al que se vende la obligación por primera vez en el mercado. Este precio puede ser igual, menor o mayor que el valor nominal de la obligación, dando lugar a tres posibilidades: emisión a la par, emisión al descuento y emisión con prima. 

A la par: 100 % del nominal (pagas 1.000 € por 1.000 €)
Con descuento: menos del 100 % (ej. 980 €)
Con prima: más del 100 % (ej. 1.020 €)

Cotización

Es el precio en el mercado secundario. Se expresa en porcentaje sobre su valor nominal.
Por ejemplo, para un valor nominal de 1.000 euros:

Si cotiza a 100 → vale 1.000 €.
Si cotiza a 105 → vale 1.050 €.
Si cotiza a 95 → vale 950 €.

💡 Bonos y obligaciones suben o bajan según los tipos de interés, la solvencia del emisor y la oferta/demanda.

Duración residual

Tiempo que queda hasta el vencimiento de una obligación ya emitida. Afecta al riesgo y a la rentabilidad.

Intereses corridos

Parte proporcional del cupón acumulado desde el último pago hasta la fecha de compra. Si compras entre pagos, compensas al vendedor por esos intereses generados.

Rating o calificación crediticia

Valoración que hacen agencias como Moody’s o S&P sobre la solvencia del emisor. Se expresa con letras, números y signos, y cada agencia de calificación tiene su propia escala. Por ejemplo, la escala de S&P se indica como sigue:

AAA: muy seguro
BBB: aceptable
Por debajo de BBB: alto riesgo (bonos basura)

Riesgo de impago

Posibilidad de que el emisor no pague intereses o capital. Bajo en países desarrollados, más alto en empresas débiles o países emergentes.

Divisa

Moneda en la que está emitida la obligación. Si no es en euros, existe riesgo de tipo de cambio: la variación de la divisa puede aumentar o reducir tu rentabilidad.