Divisas, ganadoras y perdedoras del mes

Nuevo mínimo para el yen japonés

A más de 170 yenes por euro, la moneda japonesa alcanzó el 29 de mayo un nuevo mínimo histórico. Las políticas monetarias divergentes explican la debilidad del yen. El tipo de interés oficial en Japón se sitúa en el 0,1%, frente al 4,5% en la zona euro. La presión bajista sobre el yen es aún mayor dada la buena situación de la economía mundial. A corto plazo, la debilidad del yen podría continuar, ya que la diferencia de tipos entre la zona euro y Japón seguirá siendo significativa, pese a la progresiva reducción del BCE. Eso sí, cuando Japón suba tipos, como ha anunciado, debería acabar con la debilidad de su moneda.    

Renovada fortaleza de la libra

La libra esterlina se mantuvo estable frente al euro en mayo. Y ello a pesar del sorprendente anuncio de elecciones anticipadas. El primer ministro británico, muy vapuleado por la opinión pública, ha anunciado la celebración de elecciones el 4 de julio. El Partido Laborista, muy por delante en las encuestas, podría volver al poder tras 14 años en la oposición. Pero es poco probable que la marcha de los conservadores suponga un cambio significativo en las políticas aplicadas en las islas, especialmente en el caso del presupuesto, donde los laboristas han prometido aplicar una política prudente.   

Corona y real, cara y cruz

· Tras las caídas de los últimos meses, la corona noruega se recuperó espectacularmente en mayo (+ 3,9% frente al euro). A diferencia de los demás grandes bancos centrales, el Norges Bank no está dispuesto a recortar su tipo oficial y se reafirma en mantenerlo en el 4,5% actual durante algún tiempo. Aunque la inflación se ha ralentizado más de lo previsto en los últimos meses, la actividad económica se muestra más dinámica de lo esperado. Para evitar un repunte de la inflación, las autoridades monetarias apuestan por una política monetaria restrictiva, lo que reaviva el interés de los inversores por la corona noruega, una moneda sólida que ofrece rendimientos atractivos y está infravalorada frente al euro.

· El real brasileño fue el gran perdedor del mercado de divisas en mayo y lleva varios meses depreciándose. Desde el 13,75% del año pasado, el tipo de interés oficial de Brasil se ha reducido hasta el 10,50%, tras un nuevo recorte del 0,25% el mes pasado. Y se esperan nuevas reducciones del coste del dinero, lo que debilita el valor de la moneda brasileña. A esto se suma unas finanzas públicas que podrían presentar fuertes números rojos este año y en 2025.

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