El nuevo mensaje de la Reserva Federal, proclamado en Jackson Hole, confirma lo que ya había sugerido su último informe: bajará sus tipos oficiales el 18 de septiembre. Un gesto que podría ser tardío a ojos de muchos inversores que apuestan por que deba compensarlo con nuevas bajadas: entre 3 y 4 reducciones en lo que resta de 2024 y hasta 8 en los próximos 12 meses. Suficiente para hacer desaparecer el diferencial de tipos entre EE. UU. y la zona del euro, y explicar la apreciación del euro frente al dólar, que se acercó a los 1,12 dólares, por primera vez en más de un año.

• Sin embargo, el escenario planteado por los inversores no es evidente. Una caída tan rápida de los tipos sólo parece plausible si la economía estadounidense experimenta un serio bajón, lo cual está lejos de nuestro escenario. A esto se suma el hecho de que, en caso de un mal desempeño global, Europa corre el riesgo de sufrir todavía más que los EE. UU.; país autosuficiente en materia energética, con las empresas líderes en los sectores más importantes y con un mercado laboral boyante. Por lo tanto, es difícil que el euro continúe apreciándose hacia 1,20 USD, el nivel de equilibrio entre ambos, en el corto plazo. Si bien el dólar sigue sobrevaluado frente al euro, su sobrevaloración es menor que en el pasado reciente. Esto refuerza el atractivo de la bolsa estadounidense.
• Puede invertir en las acciones estaounidenses a través de un ETF como el  Xtrackers MSCI USA ESG (IE00BFMNPS42), cotizado en el Xetra alemán y que encontrará disponible en Banco BiG.