Un razonable binomio rentabilidad-riesgo
Las obligaciones estadounidenses – gracias a sus mayores intereses y a la situación del dólar frente al euro ya cercana al equilibrio –están presentes de una u otra forma en todas nuestras estrategias globales. Entre ellas están las corporativas, cuyo mayor riesgo creemos que está razonablemente recompensado para ciertos perfiles. Es por eso, que tienen un peso del 5% en nuestra Cartera Mixta Dinámica. Con ellas puede optar a un rendimiento medio del 2,1% anual, superior al 1,5% de la deuda soberana estadounidense de más largo plazo y muy por encima del 0,5% anual de las obligaciones corporativas en euros. Eso sí, muy lejos del 5,8% anual que ofrecen las obligaciones high yield estadounidenses; es decir, las obligaciones corporativas con una peor calificación crediticia y, por ende, mayor riesgo de impago.
Un razonable binomio rentabilidad-riesgo
Las obligaciones estadounidenses – gracias a sus mayores intereses y a la situación del dólar frente al euro ya cercana al equilibrio –están presentes de una u otra forma en todas nuestras estrategias globales. Entre ellas están las corporativas, cuyo mayor riesgo creemos que está razonablemente recompensado para ciertos perfiles. Es por eso, que tienen un peso del 5% en nuestra Cartera Mixta Dinámica. Con ellas puede optar a un rendimiento medio del 2,1% anual, superior al 1,5% de la deuda soberana estadounidense de más largo plazo y muy por encima del 0,5% anual de las obligaciones corporativas en euros. Eso sí, muy lejos del 5,8% anual que ofrecen las obligaciones high yield estadounidenses; es decir, las obligaciones corporativas con una peor calificación crediticia y, por ende, mayor riesgo de impago.
Nuestro favorito: el fondo de NN
Para invertir de forma diversifica en obligaciones corporativas estadounidenses cuenta con excelentes opciones a su alcance. Nuestra favorita es un fondo tradicional, el NN (L) US Credit X Cap USD (LU0546920561), que puede encontrar en el Supermercado de Fondos OCU desde 1.000 euros. Invierte en una cartera bien diversificada a nivel sectorial con una duración media de unos 12 años y unos costes totales más que razonables (1,2% anual). En el último lustro gana un 5,1% anual. También encontrará la categoría P (LU0546920488), que es un poco más barata con unos costes totales de 0,95%. Pero para acceder a ella necesi-tará 30.000 euros.
• Si quiere optar por la gestión pasiva, tiene a su alcance un par de excelentes ETF: el Xtrackers USD Corporate Bond (IE00BZ036H21) y el iShares $ Corporate Bond (IE0032895942). Ambos cotizan en euros en el Xetra alemán y tienen carteras muy parecidas, de ahí que logren idénticos resultados a cinco años vista: 5,4% anual. Recuerde que habrá de comprarlos como si de una acción se tratara, lo que conllevará gastos extra de compra, venta y custodia, que mermarán parte de su rendimiento final; y además no podrá acogerse al diferimiento fiscal en los traspasos.
Valor liquidativo en el momento del análisis:
NN (L) US Credit X Cap USD: 1.585,90 USD
Xtrackers USD Corporate Bond: 16,51 USD
iShares $ Corp Bond: 108,44 EUR
