Las obligaciones high yield adquieren ese nombre por ofrecer unos cupones y unas TIR (Tasa Interna de Rendimiento) que en el momento de su adquisición son mayores a las de la deuda soberana (deuda pública) o corporativa de alta calificación crediticia. Pero no todo es color de rosa. Quien invierte en deuda high yield (HY) asume un mayor riesgo que con una obligación “normal”. Por un lado, sus emisores son empresas que tienen una situación financiera delicada o muy delicada, con el consiguiente riesgo de que puedan llegar a no pagar los cupones prometidos, o no puedan devolver el capital a vencimiento; riesgo de morosidad que se ha incrementado con la crisis que ha traído la COVID-19. Por otro lado, al igual que ocurre con el resto de las obligaciones su precio cae, si suben los tipos de interés; un riesgo en mínimos debido a las actuaciones del Banco Central Europeo, pero que en el caso de las HY puede ser algo mayor puesto que su referencia de tipos puede dar más bandazos.