El refino gana peso en los beneficios
Además de la subida del Brent, la petrolera española, Repsol,se ha visto beneficiada sobre todo por el margen de refino, es decir, la diferencia de precio entre el petróleo que compran sus refinerías y los combustibles que venden. Dado que el gasóleo y el queroseno se han encarecido mucho, cada barril de crudo ha generado más beneficios. Así, en el segundo trimestre el margen de refino de Repsol alcanzó 14 dólares por barril, frente a 5,90 dólares un año antes.
Descubra con OCU Inversiones qué puede esperar ahora de Repsol tras su fuerte subida en Bolsa.
El refino gana peso en los beneficios
Además de la subida del Brent, la petrolera española, Repsol,se ha visto beneficiada sobre todo por el margen de refino, es decir, la diferencia de precio entre el petróleo que compran sus refinerías y los combustibles que venden. Dado que el gasóleo y el queroseno se han encarecido mucho, cada barril de crudo ha generado más beneficios. Así, en el segundo trimestre el margen de refino de Repsol alcanzó 14 dólares por barril, frente a 5,90 dólares un año antes. Dado que la división industrial, en la que se enmarca la actividad de refino, aporta el 62 % de los beneficios (EBITDA) – 26% en TotalEnergies –, el fuerte aumento del margen ha contribuido en gran medida al crecimiento de los resultados. El grupo cuenta además con una baza: sus refinerías pueden procesar distintos tipos de petróleo y adaptar la producción hacia los carburantes que tienen mayor demanda. Esto le permite aprovechar mejor las actuales tensiones en el mercado europeo del diésel. La amenaza de Donald Trump de limitar las exportaciones estadounidenses podría aumentar aún más esas tensiones.
Por nuestra parte, esperamos que los márgenes de refino continúen siendo elevados a corto plazo, aunque deberían moderarse trasslos niveles excepcionales alcanzados en 2026. La evolución dependerá, sobre todo, de cuánto duren los problemas de suministro y de que la demanda se mantenga fuerte. Ante estas mejores perspectivas, elevamos nuestra previsión de beneficio por acción de 4 a 5 euros para 2026 y de 3,20 a 4 euros en 2027. ). Puede mantener esta acción correcta, pero si tras el fuerte impulso en el año pesa demasiado en su cartera, recoja parte de los beneficios.
Cotización en el momento del análisis: 30,31 EUR
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